市场脆弱的不堪一击，上周好不容易在喘口气间攒出的数根阳线和微弱信心，一个周末就消耗殆尽，沪指走得晃晃悠悠、震震荡荡、却阴跌不止。
现在市场的主旋律仿佛就是等，在一片混沌中等确定的曙光驱散氤氲。而这个等，无非就是等经济数据明朗、等监管政策靴子落地。
01对经济数据等待：近期发布的宏观数据已有走弱迹象，股市也跌了不少，但客官们或许都了解，“复苏证伪”并非是此波下跌的主要因素。那么接下来的经济数据是否还能主导股市？对此广发证券提出了一个全新思路：未来经济越弱或许对A股越好。
首先，受统计规则的影响，目前大部分数据反应的还是传统行业的景气状况，如果经济数据继续向好，意味着的是“旧经济周期”，而非客官们感兴趣的长期结构调整的改革效果；其次，如果宏观数据不好，对监管层来说意味着“金融去杠杆”没了安全垫，可能难以继续加大监管力度，这便缓解了市场恐慌，从而对A股有利；
02对监管政策的等待：大家或许都很关心，“去杠杆”究竟什么时候才能完成。据广发策略调研，这一问题连与之关系最密切的商业银行都不清楚状况。一头雾水的银行甚至不清楚之前发的产品哪些合规，哪些不合规，于是“一刀切”便成了最佳方案。当下资金紧张、情绪低落，与这种恐惧和矫枉过正有着密切的关系。
而根据银监会的要求，6月12日银行自查结束后还有督察阶段，督察之后是整改，相应的细则应该会在此阶段推出，届时银行整改不再混乱，亦能缓解市场对“去杠杆”的恐惧心理。
当下信号不明、等待继续、市场下挫，不知不觉中下折也再度临近。Wind数据显示，在今日中证体育暴跌2.48%后，市场上唯一一只以体育为投资主题的分级基金——体育分级（161030）距离下折仅有0.03%的咫尺距离。值得注意的是，0.03%是估算数据，若仓位估算有些许误差、或考虑到停牌等导致的跟踪误差，或许体育分级（161030）今日已经破了下折阈值。（备注：准确数据请关注基金公司公告）
在这样弱势的环境中，级掌柜对体育分级的临近下折有几点需要交代：
❶ 当下体育分级略微整体溢价交易，这起码意味着参与体育B（150308）下折抄底无安全垫，所以无论明日是否触发下折，客官们都要避免抄底体育B。此外，当前体育B的价格杠杆达到4.9倍，这意味着万一看错走势、抄底失败，还要承担中证体育指数*4.9倍左右的亏损，因此客官们一定要谨慎谨慎再谨慎；
❷ 体育A(150307)当前折价率仅有0.88%，这意味着如果以这个价格参与体育A的下折套利，基本没有安全垫，如若下折后恰逢体育板块下跌，客官们还需承担额外风险。因此，级掌柜以为，目前参与体育A下折，风险高于收益，客官们也需谨慎。
❸ 如果客官们极其看好体育板块，当下申购体育分级（161030）仍是可选之策。因为下折对母基金并未无过多影响。
市场迷茫，阴跌伴着下折，除了体育B以外，目前转债B级（150144）、券商B（150201）、网金融B（150332）等都临近下折深渊。虽然当下很多评论认为市场已经跌出价值，但客官们在秉承价值投资理念的同时，一定要选对投资工具，避免盲目抄底相关分级B，才能胜于无声处。
