债券方面，三季度债券市场冲高回落，最终十年期国债期货加权合约季度涨幅为0%。利率持续下行的走势一直延续到9月底政治局会议召开，风险资产大涨引发债券市场出现负反馈预期，此外新的财政刺激计划的想象空间也对债券价格构成了新的压制，毕竟，在过去两年财政温和化债同时过紧日子的政策基调下，收益率在货币宽松的背景下逐步下行，当下，化债节奏的变化显然对债券市场构成短期利空。

本组合在8月之前显著提升组合久期，并在之后阶段性止盈。同时在政策预期发生变化后，有效降低组合久期。后续，本组合将视收益率波动的方向动态调节组合久期，如果收益率延续9月底以来的调整，则尝试在某个时点增加组合久期，把握调整中带来的交易性机会；如果收益率转向下行，本组合将调整组合信用债持仓结构，规避可能的总量财政扩张带来的不确定性。

股票方面，事后来看，创业板和科创板自2021年以来的长期下降趋势在9月底构成了阶段性低点，同时对应上证指数年内二次探底至2689。9月政治局会议无疑显著提升了市场做多信心。本组合在三季度市场的调整过程中一度降低了仓位，并在9月初重新增加到较高水平。结构方面，随着市场的强势上行，本组合后续将专注于新质生产力中业绩拐点出现的个股，并期望找到对应业绩拐点的板块进行配置，以求在市场运行状态可能改变的背景下，提升组合净值表现。

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