在第三季度，国内主要的经济数据仍然疲弱。CPI和信贷数据都低于预期。9月份，美联储超预期降息50bps。中央政治局会议提出下阶段的经济工作目标之一是房地产市场企稳回升。央行和财政部公布了一系列的政策，包括借贷便利和化债方案等，以托底股市和经济。9月底，市场出现猛烈上涨。主要是中央颁布了一系列重磅刺激经济和稳定资本市场的政策极大地提振了市场信心。

本基金在三季度，权益仓位整体维持在10%左右，结构调整至顺周期板块。加仓了电力设备、有色化工、大金融和计算机等板块。同时，调整组合结构到更均衡水平。从中期来看，由于前期市场情绪过于悲观，叠加重磅经济刺激方案出台，股指当前涨幅或未完全反应经济复苏的预期。推升A股行情大幅上涨的必要条件是美联储降息，值得重点关注。下阶段，本基金将根据市场回暖的情况，调整组合结构，注重锁盈操作。

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