三季度，市场整体处于震荡期，但是在9月下旬，在美联储降息和政策大力加码预期的推动下，市场出现了快速凌厉的反弹。资金跷跷板效应导致高股息红利板块相对弱势。

当前主导市场波动的核心是投资者对政策的力度、执行力和持续性的预期。投资者的分歧仍然较大。我们对后续政策的决心和力度比较有信心。当前时点，指数经历了一波反弹，可能未必有很高的弹性，但是个股的机会是更多的。尤其在经济偏弱的状态下，优秀企业的竞争力更能凸显。

在11月份会有美国大选，如果由此带来市场的较大波动，我们认为可能会有不错的机会。

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